하지만 2023년에 경기 침체가 발생하지 않는다면 어떻게 될까요? 그것은 월스트리트에게는 실망스러운 일이 될 것입니다

올해 후반에 경기침체를 보는 것은 타당합니다. 연준은 현재 최고 정책 금리를 5.0%로 설정하면서 금리를 인상했습니다. 기업과 소비자는 지난 15년 동안 이런 종류의 단기 이자율을 다룰 필요가 없었습니다. 3개 은행은 장기 금리가 급등해 폭등했고, 이에 대비하지 못한 채 적발됐고, 예금자들은 그 밑에서 융단을 끌어내렸다. 경제학자들은 올해 말 경기침체를 광범위하게 예측하고 있다. 3월 회의를 위해 준비되고 의사록에 언급된 연준의 직원 전망에도 "올해 후반에 시작되는 가벼운 경기침체" 가능성이 포함되어 있었습니다.

따라서 올해 말 경기 침체 시나리오가 구체화되고 있습니다. 월스트리트의 메가폰, 다양한 헤지 펀드 전문가, 가끔 채권 왕들이 모두 참여하고 있습니다. 우리는 경기 침체를 겪을 것이고 연준은 강제로 금리를 인하할 것입니다. 올해 요금을 처리해야 합니다.

금리 인하는 이 모든 사람들이 원하는 것입니다. 왜냐하면 그들은 그것이 돈이 공짜가 아닌 이 끔찍한 비참함을 끝내기를 희망하기 때문입니다. 그들은 그것을 믿고 베팅하고 있습니다.

그러나 삭감 전에 한 번의 하이킹이 더 있을 것이라고 그들은 생각합니다. CME 연방기금 선물을 기반으로 하는 Investing.com Fed Rate Hike Monitor에 따르면 5월 3일 25베이시스 포인트 금리 인상 가능성은 오늘 87%로 높아졌습니다. 이제 시장에 관한 한 이는 일종의 완료된 거래입니다.

연준이 정책 금리를 5.0%~5.25% 범위로 25bp 인상하면 시장은 연말까지 금리 인하를 예상합니다.

금리인상모니터(Rate Hike Monitor)에 따르면 12월까지 한 번 이상 금리를 인하할 가능성은 87%다. 구체적으로:

경제의 일부 것들이 흔들리기 시작했습니다. 암호화폐를 열망하는 은행 두 곳, Silvergate Bank 및 Signature Bank 등 세 곳의 중형 은행이 3월에 파산했습니다. 그리고 스타트업 중심 은행인 Silicon Valley Bank가 있습니다. 그들은 모두 무보험 예금이 많은 특이한 예금자 집단, 즉 암호화폐 회사와 막대한 자금을 지원받는 스타트업 회사에 집중되어 있었습니다. 그러다가 어느 정도 전염이 되었고, 다른 은행들도 부진을 당해 며칠 동안 시끄러워졌습니다.

그러나 연준의 유동성 프로그램으로 인해 예금 비행이 대부분 끝났고, 은행은 대출금을 상환해 왔으며 이제 모든 시선이 은행 수익에 쏠리고 있습니다. 지금까지 1분기 은행 수익은 꽤 좋았습니다.

대형 은행의 수익은 예금에 대해 지불하는 금액과 대출에 대해 부과하는 금액 간의 격차로 인해 이익을 얻었으며 4대 대형 은행의 수익은 모두 급등했습니다. 모두 대손충당금을 늘렸지만 은행은 수익이 너무 많이 나서 거의 손해를 보지 않았다. JP모건의 CEO 제이미 다이먼(Jamie Dimon)은 1년 전에 보았던 "폭풍우 구름"을 여전히 지평선에 보고 있지만 여전히 지평선 위에 있습니다. 그는 미국이 결국 경기 침체를 겪게 될 것이라고 말했습니다. 결국에는 항상 경기 침체가 있기 때문에 모두가 그 말에 동의할 수 있습니다.

지난해 말 소비자들의 지출이 둔화됐다. 하지만 올해 그들은 주변에서 일어나는 모든 일들에 익숙해졌고 지출을 하게 되었습니다.

우리는 처음 3개월 동안의 소매 판매를 확인했습니다. 휘발유 가격 급락과 소매업체에서 판매하는 많은 상품 가격 하락에도 불구하고 1분기는 4분기보다 1.7%, 1년 전 같은 기간보다 5.4% 증가했습니다.

그리고 우리는 서비스를 포함한 전체 소비자 지출에서 이를 확인했으며 모두 2월까지 인플레이션에 맞춰 조정되었습니다. 인플레이션을 감안한 "실제" 소비자 지출의 3개월 이동 평균은 전년 대비 2.4% 증가했습니다. 그냥 헤쳐나가는 것보다는 낫지만, 금리가 훨씬 낮았던 2015년부터 2019년까지 평균 "실제" 소비자 지출 증가율 2.9%보다 한 단계 낮습니다. 작년 말의 둔화와 올해의 회복을 볼 수 있습니다.

제임스 불라드 세인트루이스 연방준비은행 총재는 로이터와의 인터뷰에서 이렇게 말했습니다. “월스트리트는 6개월 정도 후에 경기 침체가 있을 것이라는 생각에 매우 열중하고 있지만 실제로는 이와 같은 확장을 읽는 방식이 아닙니다. .”